Como calcular o fluxo de caixa livre para os acionistas

2 partes:Compreender o FCFE Calcular FCFE

Calcular o fluxo de caixa livre para os acionistas (FCFE, por sua sigla em Inglês) irá fornecer uma medida da capacidade de uma empresa de pagar dividendos aos seus acionistas, cobrir a dívida adicional e fazer investimentos no negócio. O FCFE representa dinheiro disponível aos acionistas ordinários da empresa depois de ter em conta as despesas operacionais, impostos, os pagamentos da dívida e desembolsos necessários para sustentar a produção. O FCFE uma empresa pode fornecer insights sobre a força ou a fraqueza de uma empresa e sua capacidade de gerar lucros sustentáveis. Para calcular o FCFE terá de examinar várias contas do balanço para uma avaliação precisa do fluxo de caixa.

parte 1

Compreender o FCFE

Aprenda os conceitos básicos de insumos para o cálculo do FCFE. Há uma fórmula utilizada para determinar o FCFE mas dentro desta fórmula, os analistas têm muito critério na escolha de entradas como eles interpretam os dados. Porque o FCFE representa o dinheiro disponível depois de ter em conta as despesas, pagamentos e "despesas para sustentar a produção"Você tem que decidir o que você vai ter que estes "despesas". Considere a sua própria vida como um exemplo para ajudar você a entender.

Por exemplo, se a renda seus tabularas pessoais mais de três meses, você teria seus ganhos trimestrais. Agora, se nós sabemos o FCFE disponível no final deste período, nós começaríamos a deduzir as suas despesas de sua renda.
pagamentos de aluguel e hipotecas, pagamentos de dívidas, impostos, etc., são despesas de segurança. Se você quiser continuar a funcionar, você terá que continuar a pagar-lhes, então eles devem ser levados em conta. Estes itens serão definitivamente tem que ser descontado.
Às vezes, no entanto, outros itens que podem parecer sem restrições são tanto parte de suas habilidades para geração de renda como os outros. A parte difícil começa quando se concentrar naqueles "desembolsos para sustentar a produção".
Por exemplo, considere seu ginásio adesão. Se você é um dentista, ir ao ginásio é uma escolha saudável, mas provavelmente não fundamental para o seu potencial de ganhos. No entanto, se você é um fisiculturista profissional, o seu ginásio adesão está diretamente ligada à sua capacidade de ganhar dinheiro. Não manter essa adesão causaria ganhar menos dinheiro. Se este for o caso, você deve considerar este desconto custa do seu salário, deixando menos FCFE.

Ele entende o papel do analista. Depende de o analista determinar quais despesas e reinvestimentos de capital são necessários para uma empresa de manter ou aumentar o crescimento da receita. Isto é em parte em parte, análise e pensamento criativo.

Por exemplo, se uma empresa reduz suas compras de equipamentos, despesas pode reduzir a curto prazo e impulsionar FCFE mas isso pode fazer com que o crescimento corroer ou desaparecer ao longo do tempo. Um bom analista imediatamente perceber isso e agir em conformidade, provavelmente vender suas ações naquela empresa.

Saiba a fórmula para FCFE. Há um número de diferentes maneiras que você pode usar para calcular direta ou indiretamente FCFE mas a fórmula mais direta é a seguinte: FCFE = NI + Int NCC + x (1 - taxa de imposto) - FCInv - WCInv + dívida líquida. Os termos individuais são definidos abaixo:

NI: O lucro líquido (por sua sigla em Inglês). Este é o lucro total da empresa após subtrair todas as despesas e os impostos sobre o rendimento do período de relatório especificado.

NCC: encargos não monetários (por sua sigla em Inglês). Estas são as despesas de renda de uma empresa que não exigem pagamento em dinheiro real, nesse período de desconto. Por exemplo, a despesa de depreciação no período corrente para o custo anterior de construção de uma fábrica.

int: receita de juros. Este é o rendimento recebido pelos fornecedores de capitais devidos. Isto incluiria os juros recebidos em dinheiro emprestado a outros. Este artigo se aplica principalmente para as empresas financeiras.

FCInv: despesas de capital fixo (por sua sigla em Inglês). Estas são as compras feitas por uma empresa que são necessárias para manter ou aumentar suas operações e produtividade, tais como a compra de novos barcos para uma empresa de transporte.

WCInv: Trabalhando investimentos de capital (por sua sigla em Inglês). Estes são subtraindo activos correntes de uma empresa (caixa, estoques e contas a receber) para o passivo circulante (dívida de curto prazo e contas a pagar). Este mede a capacidade de uma empresa para cumprir as suas despesas de curto prazo e inclui o montante de caixa e equivalentes disponíveis para reinvestir e fazer crescer o negócio.

dívida líquida: Este valor é calculado subtraindo-se o valor do capital que uma empresa paga sobre sua dívida corrente durante o período estabelecido para o montante emprestado no mesmo período. Em outras palavras, a dívida líquida = o montante emprestado tomadas - o montante do capital reembolsado. Se uma empresa toma emprestado mais dinheiro do que paga, você tem mais dinheiro para compartilhar com os proprietários de equidade.

Ele entende quando é apropriado usar o FCFE. O FCFE nem sempre é o melhor modelo a ser usado. No entanto, ele pode lhe dar insights quanto à disponibilidade e uso de dinheiro se o seguinte se aplica para a empresa que você está indo para examinar:

A empresa é rentável.

A dívida da empresa é estável.

Você está focado em avaliar o patrimônio líquido da empresa.

parte 2

Calcular FCFE

Obter as informações da empresa. Declaração de renda, declarações de fluxo de caixa e balanços de qualquer empresa que tem capital aberto deve estar disponível a partir da mesma empresa ou uma organização como a NASDAQ.

Estes documentos irá fornecer as informações mais básicas que você precisa para calcular o FCFE.
Qualquer outra informação que você pode reunir para fornecer uma visão detalhada de como a empresa gasta seu olhar dinheiro também pode ser útil para a sua análise.

Pesquisar o lucro líquido da empresa para o ano mais recente. Isto é normalmente localizado nos resultados finais da declaração de rendimentos.

No nosso exemplo, vamos mantê-lo simples: o lucro líquido da empresa ABC é de R $ 2.000.000 (2.000.000).

Adicionar encargos não monetários. Isso inclui coisas como a depreciação e amortização. Estes geralmente aparecem na demonstração de resultados, mas também podem ser encontrados na demonstração do fluxo de caixa. Estas são despesas que reduzem o lucro contábil, mas não despesas de dinheiro.

Estas despesas devem ser adicionados porque eles não representam dinheiro real gasto e, portanto, estes fundos são teoricamente disponíveis como capital próprio para os acionistas.

No nosso exemplo, vamos dizer que a empresa ABC tinha US $ 200.000 em custos não monetários para este ano.

$ 2.000.000 + $ 200.000 = $ 2.200.000

dispêndios de capital fixo Resta. Você deve subtrair os desembolsos necessários para a empresa continuar ou aumentar a produtividade, tais como novos equipamentos.

Você pode estimar-lo usando a figura de "dispêndios de capital" no estado do fluxo de caixa da empresa.

Digamos, por exemplo, que a nossa empresa ABC tinha US $ 400.000 em despesas de capital fixo.

$ 2.200.000 - $ 400,000 = $ 1800000.

Subtraia os investimentos de capital de giro. Cada empresa deve gastar alguns dos seus fundos em operações diárias. Estes são os investimentos em capital de giro. Você pode estimar-lo usando os ativos e passivos da corrente de uma empresa obtidos a partir de uma ficha financeira recente.

Subtrair o ativo circulante de uma empresa para o passivo circulante. Isto diz-lhe quanto dinheiro uma empresa para despesas diárias do negócio, planejada ou não.

Este valor pode ser uma medida da saúde financeira de curto prazo de uma empresa. É improvável que uma empresa que não tem capital de giro positivo à tona por muito tempo.

Em contraste, muito capital de giro pode ser visto como um sinal de ineficiência, pois pode indicar que a empresa não investir os seus activos em excesso de uma forma que poderia resultar em um maior benefício.

No nosso exemplo, vamos dizer que a empresa ABC tinha US $ 200.000 em investimentos de capital de giro.

$ 1.800.000 - $ 200,000 = $ 1600000.

Soma dívida líquida. Adicione os fundos adicionais que a empresa pode ter na mão, como resultado de endividamento. Isso é determinado pela subtracção do valor pago em dívida com o montante emprestado tomadas ao longo do período que vai considerar.

Para fazer este cálculo, compara valores da dívida no balanço de uma empresa. Subtrair o montante da dívida no início do período ao montante no final. Um número positivo significa que a dívida líquida aumentou, enquanto que um valor negativo significa uma diminuição na dívida líquida.

Digamos que a empresa ABC emprestado US $ 500.000 este ano.

$ 1.600.000 + $ 500.000 = $ 2.100.000

Portanto, a empresa é FCFE $ 2,1 milhões.

Considere seus resultados. O objetivo desses cálculos é eliminar itens que não refletem a realidade. O resultado lhe permitirá determinar quanto dinheiro e quanto realmente sai. Este, por sua vez, diz-lhe quanto poderia ser pago aos investidores da empresa.

Um analista experiente pode usar esta informação para encontrar mispricing (ou seja, para determinar se uma empresa está sobrevalorizada ou subvalorizada por ser outros) e ajustar a sua avaliação de conformidade.

Pesquisa discrepâncias sustentados entre FCFE ea taxa de os dividendos são pagos. Isto sugere a presença de dinheiro adicional nas mãos da empresa, que o analista deve tomar nota, e pode ser um sinal positivo, porque significa que a empresa tem dinheiro disponível para investimentos, recompra de ações, aumentou dividendos ou talvez para se proteger contra uma possível recessão.

Por outro lado, se o dividendo excede o FCFE, pode haver um problema quanto à sustentabilidade do dividendo.